9月19日，厦门优迅芯片股份有限公司(以下简称“优迅股份”)科创板IPO上会。公司科创板IPO于2025年6月26日获取受理开yun体育网，2025年7月15日进入问询阶段。
招股书表露，这次冲击上市，优迅股份拟召募资金约8.09亿元，扣除刊行用度后，将用于下一代接入彀及高速数据中心电芯片配置及产业化表情、车载电芯片研发及产业化表情、800G及以上光通讯电芯片与硅光组件研发表情。
公开良友裸露，优迅股份看成国内光通讯畛域的“国度级制造业单项冠军企业”，专注于光通讯前端收发电芯片的研发、研究与销售。光通讯电芯片是光通讯光电协同系统的“神经核心”。看成光模组的关节元器件，光通讯电芯片承担着对光通讯电信号进行放大、开动、重定时以及惩处复杂数字信号的进攻任务，其性能凯旋影响所有这个词光通讯系统的性能和可靠性。公司居品世俗期骗于光模组(包括光收发组件、光模块和光结尾)中，期骗场景涵盖接入彀、4G/5G/5G-A无线聚集、数据中心、城域网和主干网等畛域。
01
净利润下落，存货跌价计提比例远低于同业
功绩方面，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月(以下简称“陈诉期”)，优迅股份生意收入分袂为33,907.23万元、31,313.34万元、41,055.91万元、23,849.87万元，净利润分袂为8,139.84万元、7,208.35万元、7,786.64万元、4,695.88万元，扣除非频繁性损益后包摄于母公司所有者的净利润分袂为9,573.14万元、5,491.41万元、6,857.10万元、4,168.69万元。
从上财务数据发现，陈诉期内，优迅股份的功绩限制并不大，并且存在一定的波动，并不判辨，2023年公司功绩较着下落，紧接着2024年便达成了增长。但陈诉期内公司生意收入总体呈现增长的趋势，而净利润却呈现下落的趋势，两者以火去蛾中。
另外，陈诉期各期末，优迅股份存货账面价值分袂为12,978.43万元、9,035.85万元、17,496.63万元、14,294.14万元，占流动钞票的比例分袂为38.48%、25.45%、32.55%、25.65%。公司存货账面价值较大。2022年-2024年，公司存货跌价准备计提比例分袂为0.73%、4.64%、7.96%。值得翔实的是，同时同业业可比公司存货跌价准备计提比例分袂为9.06%、16.60%、16.00%。由此可见，优迅股份存货跌价计提比例远远低于同业业可比公司。
02
居品结构单一，陈诉期内毛利率大幅下落
陈诉期内，优迅股份主生意务收入主要来自于光通讯收发合一芯片、跨阻放大器芯片等芯片居品的销售。其中来自于光通讯收发合一芯片收入分袂为29,278.47万元、27,274.74万元、34,032.72万元、20,679.63万元，占主生意务收入的比例分袂为86.72%、87.15%、82.92%、86.74%。公司居品结构较为单一。并且当今公司居品结构以10Gbps及以下居品为主，25Gbps及以上速度居品仍处于缓缓渗入及拓展阶段。
另外，跟着行业竞争加重，优迅股份居品的销售单价也只可采纳镌汰的销售计谋。陈诉期内，公司光通讯收发合一芯片销售单价分袂为2.66元/颗、2.55元/颗、2.49元/颗、2.29元/颗；跨阻放大器芯片(TIA)销售单价分袂为1.01元/颗、0.68元/颗、0.61元/颗、0.56元/颗、限幅放大器芯片(LA)销售单价分袂为1.27元/颗、1.17元/颗、1.16元/颗、1.06元/颗，激光开动器芯片(LDD)销售单价分袂为3.73元/颗、3.64元/颗、2.95元/颗、3.00元/颗。陈诉期内，主要居品包括光通讯收发合一芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片、激光开动器芯片销售单价基本齐呈现逐年下落的趋势。
(图片来自：优迅股份招股书)
由于主要居品销售单价逐年下落，公司毛利率也呈现逐年下落的情形。陈诉期内，公司主生意务的毛利率分袂为55.26%、49.14%、46.75%、43.48%。值得翔实的是，陈诉期内，优迅股份同业业可比公司主生意务毛利率均值分袂为43.41%、32.58%、35.45%、41.73%。对比来看，陈诉期内优迅股份主生意务毛利率高于同业业可比公司，关联词其变化趋势却截然有异，同业业可比公司在2024年之后主生意务毛利率便束缚增长，关联词公司毛利率却依旧还保执下落的趋势，不知优迅股份高毛利率是否可执续。
03
研发用度率远低于同业均
值，沉寂研发才能存疑
优迅股份采纳Fabless的策动模式，公司仅从事芯片的研发、研究与销售，关于晶圆代工及封装测试等出产活动均通过委外方法进行。公司完成芯片研究幅员后，先向晶圆代工场商采购晶圆，然后将晶圆发送至封测厂，向封测厂采购封装、测试劳动。也就是说优迅股份并莫得属于我方的晶圆厂。
陈诉期内优迅股份毛利率逐年下落，而同业业可比公司毛利率却早早达成了增长，可见公司居品竞争力一经并不可远远进步于同业，优迅股份之是以酿成如斯步地，这与其本身研发参加有着一定的关连。
陈诉期内，公司研发用度分袂为7,167.53万元、6,605.24万元、7,842.86万元、3,770.03万元，占生意收入的比例分袂为21.14%、21.09%、19.10%、15.81%。剔除股份支付，研发用度占生意收入的比例分袂为16.68%、21.09%、17.59%、14.24%。同时同业业可比公司研发用度率均值分袂为21.74%、31.65%、31.45%、30.21%。公司研发用度率远低于同业业可比公司均值。
家喻户晓，束缚保执研发翻新是一家企业擢升本身核心竞争力进攻举措。而研发用度的参加将凯旋影响到一家企业的科研水平以及研发翻新才能的高下。而公司鄙吝的研发费或也导致公司居品竞争力正在束缚被同业冉冉特等。
另外，优迅股份研发用度中还存在委外研发的用度开yun体育网，公司的委外研发用度主要系公司与外部单元进行相助研发支付的用度。陈诉期内，公司研发用度中的委外研发用度分袂为364.61万元、628.28万元、809.71万元、397.91万元。如斯看来，优迅股份在研发上还对外部存在一定的依赖。