财联社10月31日讯（剪辑 潇湘）AI得意助推了亚洲股市在本年跑赢大家，而这场得意也在重塑该地区的商场形势开yun体育网，并令基金司理们疲于布置……
比年来，好意思国股市聚拢渡过高的担忧早已广为东说念主知——刻下科技“七巨头”中哪怕只计算六家，也已占据标普500指数30%以上的权重，尤其是英伟达的市值在短短两年内从1万亿好意思元飙升至5万亿好意思元。这令好多东说念主难免担忧，若此轮涨势一霎逆转，可能激发的四百四病。
而肖似的高聚拢度风险，脚下在部分亚洲商场相通凸起：仅台积电一家公司就占据了中国台湾加权指数近45%的权重，是十年前的三倍。韩国KOSPI指数则已造成双寡头形势，存储芯片巨头三星电子和SK海力士所有占比高达30%。
科技股在亚洲基准指数中日益加深的主导地位，已弗成幸免地开动颠覆好多传统的投资计策。不少指数基金为保捏同步，正被迫增加科技股成立；而那些受限于单股捏仓上限的基金，则正开动难以匹配由少数芯片制造商和互联网企业主导的指数巨幅禀报。
Vantage Markets分析师Hebe Chen指出：“跟着资金流日益聚拢于少数几只股票，高聚拢度已迟滞了被迫与主动投资的界限。由于多元化参与渠说念减少，过去AI动能的任何停滞王人可能激发扫数这个词地区商场的逾额调动。”
亚洲商场高聚拢度平静加重
亚洲芯片制造商的市值在本年不错说纷纷迎来了大幅飙升，其中台积电在7月市值就已冲破万亿好意思元大关。投资者追赶那些超大限度企业AI开销海潮的受益企业，鼓舞MSCI亚太指数本年迄今累计上升了26%，有望创下八年来最大涨幅，跑赢标普500指数。
近期，亚太地区AI供应链主要企业的最新财报，显明进一步生长了商场对弥远需求趋势的乐不雅预期。此类利好音信激发的股价捏续飙升标明，商场聚拢度可能将链接呈滚雪球式增长。
“科技股在指数中占比高且捏续攀升是个问题，因为（跟踪）基准指数的投资者不得不增加对小数数聚拢股票的成立，这反过来又推高了(科技股)股价和在指数中的权重，”瑞银集团亚洲科技高档股票照看人Vey-Sern Ling示意，“这已造成了一种负面轮回——不断推高招热点股的估值。”
对受托投资特定商场的机构而言，问题尤为凸起。“单一地区基准指数的高度聚拢化，使投资韩国、中国台湾等单一地区指数的基金变得更具挑战性，”有业内东说念主士三言五语地示意。
即使过往科技股占比不高的那些商场，似乎也正受到触及。日本芯片测试树立制造商爱德万测试和软银集团目下已跃居日经225指数权重最大的要素股，两只股票各自占比均冲破10%——左证日经指数的编制公法，单一个股权重过高可能会触发调动机制，比如强制镌汰其权重，这可能导致指数基金被迫卖出部分股票。
本年早些时期，台达电泰国子公司泰达电股价由于市值暴涨，也触发了泰国证交所的来去为止——把泰达电股票摒除在信用额度之外。
左证泰国证交所文献，这些为止属于第一级商场监控循序，将膨胀至10月30日。摒除在信用额度之外意味券商计算客户扫数类型帐户信用额度时，不得把泰达电股票当成担保。
与此同期，领域更广的区域来去也变得充满挑战。花旗集团数据披露，MSCI亚太(除日本之外)指数前五简易素股刻下占该指数的总权重已达29%，靠拢2019年以来峰值。分析师Yue Hin Pong等东说念主在本月阐明中指出，阿里巴巴、腾讯控股与台积电等股票的多头拥堵经过最高。
一些指数提供商已遴荐循序匡助投资者布置这些问题。富时罗素已对部分指数的权重设定了上限，而MSCI和标普大家则开动提供要道指数设权重上限的替代性版块。
高聚拢度激发投资改动
关于受欧洲公法敛迹的那些主动型基金而言，10%的单只股票捏仓上限无疑是一大不容。台积电在MSCI亚太(除日本外)指数中的占比客岁就已冲破这一门槛，并进一步攀升至了12%以上。
“咱们弥瞭望好台积电，但当今10%的捏仓为止了咱们保管完全超配的智商，”位于苏黎世的GAM投资责罚公司基金司理Jian Shi Cortesi示意。“咱们已将部分投资转向其他领有肖似弘大竞争上风的公司——举例腾讯和工业富联。
安本投资基金司理Xin-Yao Ng则指出，关于受10%捏仓为止的账户，“咱们倾向于寻找价值链中与台积电最接近的股票”，举例日蟾光投控(ASE TechnologyHolding)、鸿海精密、致茂电子(Chroma ATE Inc)和环球晶圆(Globalwafers Co)。
天然，尽管商场环境的变化增加了基金司理的职贬低度，但这些亚洲科技巨头涨幅的十足值还是可不雅。台积电本年迄今已上升40%，而SK海力士更是飙升逾越220%。有鉴于好多好意思国科技巨头仍打算链接加大对科技硬件的干涉，这可能会链接鼓舞这轮AI海潮下科技股的上升行情。
“尽管存在短期回调风险，但咱们战争到的股票投资者多量合计，东说念主工智能将是一个捏续多年的主题，”好意思国银行亚太区股票计策主管Winnie Wu示意开yun体育网。
她指出，天然科技股在MSCI中国台湾地区指数中占比逾越80%，在MSCI韩国指数中占比接近一半，但中国、日本和印度的商场愈增多元化，因此它们受东说念主工智能或科技周期波动的影响相对较小。
Winnie Wu示意，“中国商场尤其能提供多元化成立上风——可手脚对冲好意思国股市及东说念主工智能周期联系风险的用具”。
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